El Consejo Monetario Nacional (CMN) de Brasil, encargado de supervisar los mercados financieros y la política monetaria del país, ha prohibido para residentes brasileros el acceso a los productos ofrecidos por servicios offshore de mercados de predicción, como Kalshi y Polymarket de Estados Unidos.
Los mercados de predicción no serán prohibidos en Brasil pero quedan restringidos al ámbito económico y financiero. No se les permitirá aceptar apuestas sobre resultados deportivos, elecciones políticas ni eventos de entretenimiento.
La decisión del CMN es un fuerte revés para las aspiraciones de Kalshi y Polymarket, aunque representa un alivio para los operadores de apuestas de cuota fija en Brasil. Estos habían manifestado su preocupación por la falta de diferenciación entre los mercados de predicción y las apuestas deportivas, advirtiendo que un entorno sin regulación clara podría derivar en un escenario tipo “lejano oeste” en la mayor economía y país más poblado de América Latina, debido a la falta de una frontera regulatoria entre el iGaming tradicional y los crecientes mercados de predicción.
“Esta decisión se produce en medio de la popularización de las plataformas de mercados de predicción en Brasil, que operan sin una regulación propia, a diferencia del sector de apuestas”, señaló el CMN en un comunicado.
De forma paralela, el Ministerio de Hacienda de Brasil anunció que los mercados de predicción no podrán operar apuestas deportivas sin contar con una licencia otorgada por su regulador, la Secretaría de Premios y Apuestas (SPA). Cualquier intento de ofrecer apuestas deportivas bajo la cobertura de derivados financieros será considerado como operación ilegal de juego, advirtió el ministerio.
La nueva resolución CMN 5.298/2026 entrará en vigor el 4 de mayo, autorizada por el presidente del Banco Central de Brasil (BCB), Gabriel Galípolo. La medida prohíbe contratos de predicción vinculados a resultados deportivos, elecciones políticas o evento de entretenimiento. Los contratos ligados a indicadores económicos y variables financieras seguirán permitidos bajo la supervisión de la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM).
En su primera expansión hacia mercados internacionales, Kalshi obtuvo acceso a Brasil en enero a través de una alianza con el banco de inversiones XP Inc., posicionando su plataforma como un producto de inversión para los consumidores brasileños.
Operadores de bets pidieron bloqueo
Ante el temor de una estrategia tipo “caballo de Troya”, los operadores de apuestas deportivas con licencia en Brasil presionaron de inmediato al regulador SPA para que interviniera y bloqueara la entrada de Kalshi en el mercado de apuestas deportivas de cuota fija, actualmente el quinto más grande del mundo. Y esto es lo que ha ocurrido.
El impacto en el mercado es significativo. Los mercados de predicción, donde los usuarios negocian contratos ligados a eventos futuros mientras las plataformas cobran comisiones, habían mostrado un crecimiento acelerado, especialmente en Estados Unidos, con actores como Kalshi y Polymarket ganando popularidad. Argentina ya había bloqueado a Polymarket recientemente, y Brasil adopta ahora una postura más estricta.
Las valoraciones recientes de los dos principales mercados de predicción —Kalshi con 22.000 millones de dólares y Polymarket con 20.000 millones de dólares — sitúan a ambas compañías por delante de los dos principales operadores de apuestas deportivas en Estados Unidos: FanDuel, de Flutter, valorado en 18.000 millones de dólares, y DraftKings, con 11.000 millones de dólares, a pesar del claro riesgo regulatorio del modelo de negocio de los mercados de predicción.
El Instituto Brasileiro de Jogo Responsável (IBJR), que ha argumentando que estas plataformas de mercados predictivos funcionan como apuestas encubiertas que disimulan su verdadera naturaleza y operan en un vacío regulatorio, respaldó la resolución del CMN sobre derivados porque prohíbe el arbitraje regulatorio y protege el mercado legalizado de apuestas.
“Al impedir que eventos deportivos, juegos en línea y temáticas políticas o culturales sirvan como base para productos financieros, el CMN consolida la seguridad jurídica y evita que el sistema financiero sea utilizado para eludir la regulación del sector de apuestas”, dijo el IBJR en comunicado.
En Brasil, la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) aún no ha establecido un calendario formal para regular los mercados de predicción, aunque ha permitido el lanzamiento de productos de predicción. Pero el regulador de telecomunicaciones, Anatel, ya tomó medidas y ha bloqueado 28 sitios de servicios offshore que ofrecían este tipo de contratos desde afuera de Brasil, y se espera que bloquee más.
El ministro de Hacienda Darío Durigan y la jefa de gabinete del presidente Lula, Miriam Belchior, ofrecieron una rueda de prensa el viernes 24 de abril para anunciar que los mercados de predicción offshore han sido declarados ilegales en el país.
“No queremos exponer a los brasileños a riesgos ni pérdidas financieras”, afirmó el ministro Durigan.
Los contratos de predicción en mercados de derivados seguirán permitidos para tasas de interés, tipos de cambio, índices bursátiles, precios de materias primas, PIB, inflación, desempleo y otros datos macroeconómicos, así como Bitcoin y otras criptomonedas.
“Por el momento los mercados de predicción no están contemplados en la legislación. Nuestro objetivo es frenar cualquier tipo de apuesta ilegal”, concluyó Durigan.
Para resumir, quedan fuera de los mercados de predicción los eventos deportivos y juegos online; las elecciones y la política, cultura y entretenimiento, y claro, las ofertas en territorio nacional de plataformas extranjeras como Kalshi y Polymarket y similares.
Quedan dentro de la prediccíon las tasas de interés, el tipo de cambio, los índices de precios y bursátiles, las commodities, los activos financieros y valores negociados en mercados organizados. Tambien los criptoactivos en infraestructuras autorizadas por el BCB/CVM y otros indicadores económico-financieros con “metodología consistente y verificable”.
El mensaje del gobierno es claro: los derivados financieros seguirán permitidos dentro de un marco regulado, pero cualquier intento de replicar dinámicas de apuestas bajo otra estructura será considerado ilegal.
