Informes de PENN sobre los resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2025

El oper­ador de iGam­ing y casi­nos físi­cos PENN Enter­tain­ment, Inc. ha repor­ta­do ingre­sos del cuar­to trimestre de 2025 de $1,81 mil mil­lones, un aumen­to des­de los $1,67 mil mil­lones del perío­do del año ante­ri­or, jun­to con un EBITDA ajus­ta­do con­sol­i­da­do de $225,8 mil­lones com­para­do con $165,2 mil­lones en el Q4 de 2024. Para el año com­ple­to, los ingre­sos alcan­zaron $6,96 mil mil­lones ver­sus $6,58 mil mil­lones en 2024, mien­tras que el EBITDA ajus­ta­do con­sol­i­da­do total­izó $830,1 mil­lones, un aumen­to des­de los $672,2 mil­lones.

La com­pañía reg­istró una pér­di­da neta de $73,4 mil­lones para el trimestre, una reduc­ción de la pér­di­da neta de $133,8 mil­lones del año ante­ri­or. Para el año com­ple­to, la pér­di­da neta se amplió a $845,3 mil­lones com­para­do con $313,3 mil­lones en 2024, refle­jan­do car­gos por dete­ri­oro de $945,3 mil­lones durante 2025, incluyen­do $825,0 mil­lones en el seg­men­to Inter­ac­ti­vo. La pér­di­da dilu­i­da por acción para el Q4 fue de $0,55 com­para­do con $0,88 del año ante­ri­or, mien­tras que el EPS ajus­ta­do para el trimestre fue de $0,07 ver­sus una pér­di­da de $0,44 en el Q4 de 2024.

Den­tro del seg­men­to Inter­ac­ti­vo, que incluye opera­ciones de apues­tas deporti­vas en línea e igam­ing, los ingre­sos del Q4 fueron de $398,7 mil­lones, incluyen­do un aumen­to bru­to de impuestos de $182,7 mil­lones, com­para­do con $275,0 mil­lones del año ante­ri­or. El seg­men­to reportó una pér­di­da ajus­ta­da de EBITDA de $39,9 mil­lones, una mejo­ra de la pér­di­da de $109,8 mil­lones en el Q4 de 2024. Para el año com­ple­to, los ingre­sos Inter­ac­tivos alcan­zaron $1,30 mil mil­lones, un aumen­to des­de los $959,9 mil­lones, mien­tras que la pér­di­da ajus­ta­da de EBITDA se redu­jo a $267,5 mil­lones des­de $499,5 mil­lones.

El desem­peño del seg­men­to a través del portafo­lio de casi­nos físi­cos de PENN fue mix­to. El seg­men­to del Noreste gen­eró ingre­sos del Q4 de $686,2 mil­lones, en línea con el año ante­ri­or, mien­tras que los seg­men­tos del Sur, Oeste y Medio Oeste repor­taron cam­bios mod­er­a­dos año tras año. El gas­to de renta aso­ci­a­do con los arren­damien­tos oper­a­tivos triple neto total­izó $161,8 mil­lones para el trimestre, y el mar­gen de EBITDAR ajus­ta­do con­sol­i­da­do fue de 32,3%.

Has­ta el 31 de diciem­bre de 2025, la liq­uidez total fue de $1,1 mil mil­lones, incluyen­do $686,6 mil­lones en efec­ti­vo y equiv­a­lentes de efec­ti­vo. La deu­da neta tradi­cional se situó en $2,2 mil mil­lones. La com­pañía reportó una relación de apalan­camien­to neto tradi­cional de 4,5x y una relación de apalan­camien­to neto ajus­ta­da por arren­damien­tos de 6,8x, ambas mejo­radas en com­para­ción con 2024. Durante el trimestre, PENN recibió $150 mil­lones en finan­ciamien­to de Gam­ing and Leisure Prop­er­ties, Inc. en relación con el desar­rol­lo en M Resort Las Vegas, y espera recibir $225 mil­lones rela­ciona­dos con el proyec­to de reubi­cación de Hol­ly­wood Casi­no Auro­ra, suje­to a aproba­ciones reg­u­la­to­rias.

El flu­jo de efec­ti­vo oper­a­ti­vo para el año refle­jó pagos de intere­ses en efec­ti­vo de $124,2 mil­lones y pagos de renta en efec­ti­vo de $967,8 mil­lones a los arren­dadores REIT bajo arren­damien­tos triple neto. Los gas­tos de cap­i­tal totalizaron $647,7 mil­lones en 2025, com­para­do con $482,7 mil­lones en 2024.

PENN agru­pa sus opera­ciones en cin­co seg­men­tos reporta­bles: Noreste, Sur, Oeste, Medio Oeste e Inter­ac­ti­vo. El seg­men­to Inter­ac­ti­vo com­prende apues­tas deporti­vas en línea, casi­no en línea y jue­gos sociales, gestión de apues­tas deporti­vas al por menor y opera­ciones mediáti­cas. La com­pañía indicó que sus resul­ta­dos trimes­trales y anuales refle­jan la inver­sión con­tin­ua en igam­ing y la expan­sión dig­i­tal jun­to con la gestión con­tin­ua de su pat­ri­mo­nio de casi­nos al por menor.

Jay Snow­den, Direc­tor Gen­er­al y Pres­i­dente, dijo: “La cartera minorista diver­si­fi­ca­da de PENN entregó un sóli­do trimestre durante el cual el EBITDAR ajus­ta­do al por menor cre­ció año tras año, después de ajus­tar por el mal tiem­po en diciem­bre. En nue­stro seg­men­to Inter­ac­ti­vo, rebran­deamos con éxi­to nues­tra casa de apues­tas deporti­vas en línea en los EE. UU. a theScore Bet® y logramos un EBITDA ajus­ta­do pos­i­ti­vo en diciem­bre, impul­sa­do por el impul­so de iCas­i­no, una gestión de cos­tos dis­ci­plina­da y fuertes tasas de reten­ción de apues­tas deporti­vas en línea.

“Esta­mos emo­ciona­dos por el año que se aveci­na ya que esper­amos gener­ar un crec­imien­to del EBITDAR ajus­ta­do por seg­men­to año tras año del 20% en 2026. Nue­stro EBITDAR ajus­ta­do al por menor está prepara­do para un año de crec­imien­to ya que apun­ta­mos a con­stru­ir sobre nues­tras recientes aper­turas en Joli­et y en Las Vegas, entre­gar dos proyec­tos adi­cionales de crec­imien­to al por menor para finales del segun­do trimestre1, y aniver­sari­ar nue­va ofer­ta en var­ios de nue­stros mer­ca­dos. En nue­stro seg­men­to Inter­ac­ti­vo, seguimos esperan­do lograr un EBITDA ajus­ta­do en equi­lib­rio, que será uno de var­ios impul­sores sig­ni­fica­tivos del crec­imien­to del flu­jo de efec­ti­vo en 2026. Como parte de nues­tra nue­va estruc­tura orga­ni­za­ti­va cor­po­ra­ti­va, que anun­ci­amos el 5 de enero, hemos iden­ti­fi­ca­do más de $10,0 mil­lones en ahor­ros anuales de cos­tos gen­erales cor­po­ra­tivos, los cuales se inte­grarán en su may­oría durante la primera mitad del año. Además, esper­amos que los gas­tos de cap­i­tal de man­ten­imien­to recur­rentes vuel­van a nive­les cer­canos a los gas­tos pre­vios a COVID sigu­ien­do las inver­siones que hemos real­iza­do en los últi­mos años en nues­tras propiedades, inclu­i­dos nue­stros proyec­tos de con­ver­sión de agua a tier­ra. Dada esta per­spec­ti­va, esper­amos des-apalan­car­nos año tras año, reducien­do el apalan­camien­to neto ajus­ta­do por arren­damien­tos en más de 1 vuelta y el apalan­camien­to neto tradi­cional en más de 2 vueltas y devolver cap­i­tal a los accionistas de man­era opor­tu­na.

“Los even­tos climáti­cos adver­sos en diciem­bre impactaron neg­a­ti­va­mente el EBITDAR Ajus­ta­do del Seg­men­to en aprox­i­mada­mente $7,0 mil­lones”, dijo el Sr. Snow­den. “Las ten­den­cias del nego­cio cen­tral fueron esta­bles en el portafo­lio, con for­t­aleza region­al en Ohio y St. Louis, así como en nues­tra propiedad L’Auberge Lake Charles. Exper­i­men­ta­mos otro trimestre de crec­imien­to año tras año en ingre­sos teóri­cos a través de todos los seg­men­tos de val­o­ración y edad con nues­tras demografías may­ores y juego VIP con­tribuyen­do sig­ni­fica­ti­va­mente a estos resul­ta­dos. Miran­do hacia el futuro, 2026 se ben­e­fi­cia­rá del con­tin­uo impul­so en nues­tra nue­va torre de hotel en M Resort en Las Vegas, que está cap­tan­do una deman­da pre­vi­a­mente insat­is­fecha, y en el nue­vo Hol­ly­wood Casi­no Joli­et, que está entre­gan­do resul­ta­dos sóli­dos tan­to de clientes nuevos como reac­ti­va­dos. El desem­peño tem­pra­no de estos proyec­tos nos da entu­si­as­mo por las aper­turas tardías del segun­do trimestre3 de la torre de hotel de Hol­ly­wood Colum­bus y la reubi­cación a tier­ra de Hol­ly­wood Casi­no Auro­ra.

“Exper­i­men­ta­mos ingre­sos récord en el seg­men­to Inter­ac­ti­vo de jue­gos en el cuar­to trimestre impul­sa­dos por el crec­imien­to con­tin­uo de nue­stro pro­duc­to de iCas­i­no Hol­ly­wood inde­pen­di­ente y un aumen­to en la ven­ta cruza­da, así como mejo­ras en nues­tra ofer­ta de pro­duc­tos de casa de apues­tas deporti­vas en línea y opera­ciones. El crec­imien­to de ingre­sos, excluyen­do el aumen­to bru­to de impuestos, del 52% año tras año fue prin­ci­pal­mente atribuible al crec­imien­to de iCas­i­no del 40% y al crec­imien­to de casa de apues­tas deporti­vas en línea del 73%, incluyen­do un rendimien­to sóli­do en ingre­sos y EBITDA ajus­ta­do en diciem­bre, nue­stro primer mes operan­do como theScore Bet en los EE. UU. Esta­mos alen­ta­dos por la trayec­to­ria de nue­stro nego­cio Inter­ac­ti­vo, con una estruc­tura de cos­tos más efi­ciente y una estrate­gia de mar­ket­ing enfo­ca­da regional­mente que pri­or­iza juris­dic­ciones con iCas­i­no legal­iza­do y apues­tas deporti­vas en línea”, con­cluyó el Sr. Snow­den.

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