Los mercados de juego europeos estaban preparados para una nueva era de juego más seguro y sostenible, pero en lugar de eso, según los últimos datos de Países Bajos, están recibiendo un toque de realidad.
Datos recientes de H2 Capital, presentados por el Director de Operaciones Josh Hodgson en Gaming in Holland, revelan una tendencia alarmante: el mercado iGaming offshore holandés está creciendo mes a mes y está en camino de superar las ganancias brutas de juego (GGW: apuestas, menos ganancias antes de deducir los costos) del sector regulado para 2026.
Y no es solo un dilema holandés.
Con las tasas de canalización de las tragamonedas informadas tan bajas como del 20 al 40 por ciento en Alemania, Hodgson sostiene que países como los Países Bajos están en una encrucijada crucial, con suficiente tiempo para corregir el rumbo.
Pero la ventana se está cerrando.
Auge del Offshore
Tras el reinicio legislativo de su mercado iGaming en 2021, el mercado holandés tuvo un fuerte comienzo, con tasas de canalización, el porcentaje de GGW gastado en plataformas legales, alcanzando su punto máximo justo por debajo del 70 por ciento en 2023.
Pero el impulso no duró.
En respuesta a una revisión obligatoria, parte de la legalización de 2021, y para fortalecer la protección de los jugadores, el gobierno holandés implementó nuevos y estrictos límites de depósito en octubre de 2024: 700 € para individuos de 24 años o más y 300 € para menores de 24.
Aunque solo un pequeño segmento de jugadores alcanza esos límites, son importantes.
Según H2 Capital, el cinco por ciento superior de los usuarios a menudo genera hasta el 60 por ciento de los ingresos por juego en algunos mercados. Restringir su gasto legal no solo afecta los ingresos. También empuja a los jugadores de alto riesgo hacia plataformas no reguladas que carecen de herramientas de juego responsable y protecciones.
Para 2025, la Kansspelautoriteit (KSA), la reguladora del juego holandesa, informó de un desplome en la canalización, con tasas que cayeron al 50 por ciento en H2 2024. Concurrentemente, los analistas de H2 Capital también informaron que el mercado offshore se disparó un 52.4 por ciento, en comparación con la ganancia del 5.8 por ciento del sector regulado — una situación que empeora mes a mes.
Críticamente, según los datos de H2 Capital, si esta tendencia no se revierte, se espera que el mercado offshore holandés supere al sector regulado en 2026.
Y los vientos en contra regulatorios no terminan ahí.
Incrementos de Impuestos
El 1 de enero de 2025, el gobierno holandés aumentó los impuestos a los operadores del 30.5 por ciento al 34.2, con un salto adicional al 37.8 planeado para 2026, un movimiento que se dice amplía la brecha entre las ofertas reguladas y el mercado ilícito.
Los operadores han declarado que esto ha resultado en menos bonificaciones y tasas más bajas de retorno al jugador (RTP), haciendo los sitios legales menos atractivos, especialmente para los apostadores de gran volumen. A su vez, eso significa una menor canalización y, en última instancia, menores ingresos fiscales.
Sumado a la incertidumbre de los consumidores y agravando la tendencia de ingresos offshore, según H2 Capital, el gobierno se está preparando para prohibir “juegos de alto riesgo” para jugadores de 18 a 21 años — una categoría que aún no se ha definido.
Aplicación
Entonces, ¿cuál es esta corrección de rumbo?
Según la presentación de Hodgson, los reguladores deben centrarse en hacer cumplir lo que regulan, lo que significa invertir en acciones serias contra operadores no licenciados y empoderar a los reguladores a través de medidas como el bloqueo de pagos, restricciones de ISP, represión de afiliados y otras medidas similares.
Algunos mercados europeos, como Alemania, llevan años en sus viajes regulatorios y ahora están lidiando con las consecuencias no intencionadas de inclinar demasiado lejos la balanza regulatoria.
Con tratados de juego pendientes de revisión y actualizaciones en consideración, los reguladores alemanes están evaluando la relajación de ciertas medidas.
Lecciones para el Reino Unido
Mientras tanto, otros, como el Reino Unido, todavía están en medio de implementar reformas, haciendo de este un momento crucial para hacer una pausa y reflexionar.
En el Reino Unido, las verificaciones de asequibilidad han pasado a la fase final de pruebas, sumándose a la batería de regulaciones recientes, muchas de las cuales se asemejan a las introducidas en Alemania en 2021 y desde entonces se les ha atribuido la responsabilidad de la tasa de canalización en picada del país, incluyendo un límite máximo en las apuestas de tragamonedas, reglas para la velocidad del juego, restricciones de bonificaciones y muchas más.
Simultáneamente, y quizás de manera ominosa, el gobierno del Reino Unido parece estar siguiendo la trayectoria de los Países Bajos y actualmente está discutiendo un aumento de impuestos.
Tal medida es fuertemente opositada por los operadores del Reino Unido que advierten: “Esto corre el riesgo de forzar a más clientes al creciente, inseguro e ilícito mercado de juego”.
